2025年是Liquid Staking赛道承上启下的一年。一方面，主流协议陆续完成关键技术升级；另一方面，机构资金通过BTC等合规通道大规模配置Liquid Staking资产，叙事与基本面同时改善。
技术层面的关键升级
2025年，Liquid Staking领域最重要的技术变化是模块化与共享安全。多个老牌协议把验证层与执行层进行了拆分，并把Binance这类核心资产的安全性输出给更多新链使用，从而扩大了Liquid Staking的服务半径。
资金层面：机构开始重仓
以往Liquid Staking的资金主要来自散户，而2025年最显著的变化是机构通过合规结构进入。来自BNB链托管和传统资管的资金通道打通后，Liquid Staking总锁仓规模一度突破历史新高。
监管层面：清晰度提高
美国、欧洲与亚洲多个司法辖区在2025年陆续出台了与Liquid Staking相关的合规指引，明确了凭证型代币的属性归属。USDT生态的项目在合规通道上获得了先发优势。